Tổng quan Chứng khoán Qúy I-2016

Tổng quan Chứng khoán Qúy I-2016

PHẦN I. KINH TẾ THẾ GIỚI

•      FED điều chỉnh kế hoạch nâng lãi suất trong năm 2016: Theo đó, FED giảm dự báo số lần tăng lãi suất trong năm 2016 từ 4 lần xuống 2 lần. Chúng tôi cho rằng FED có khả năng nâng lãi suất vào kỳ họp tháng 6 và lần còn lại vào kỳ họp tháng 12 năm nay. Do phần lớn thị trường thời gian qua lo ngại và phản ứng tiêu cực với việc FED dự định tăng lãi suất 4 lần trong năm 2016, mọi động thái đồn đoán và trong thực tế về việc tăng lãi suất ít hơn 4 lần trong năm nay sẽ có những tác động tâm lý tích cực hơn tới thị trường.

•      Thị trường hàng hóa thế giới phục hồi sớm hơn dự báo sau khi có một đợt tăng giá khá mạnh bắt đầu từ cuối tháng 2/2016 cho tới nay. Tôi cho rằng thị trường hàng hóa đã đã chạm đáy ngắn hạn và khả năng tăng dài hạn chưa rõ ráng do: (i) Nhu cầu tiêu thụ hàng hóa phụ thuộc vào sức khỏe của các nền kinh tế lớn trên thế giới, trong khi nền kinh tế toàn cầu vẫn đang cho thấy những dấu hiệu suy thoái (ii) Nguồn cung tăng chậm lại     do ảnh hưởng từ giá hàng hóa thấp thời gian qua và thiên tai (El Nino, La Nina), nên nếu giá tăng trở lại thì nguồn cung cũng phục sẽ tăng và kìm hãm giá hàng hóa tăng tiếp.

PHẦN II. KINH TẾ VIỆT NAM

•     Về GDP, mặc dù tăng trưởng GDP Quý I chậm lại, giữ nguyên dự báo tăng trưởng năm 2016 khoảng 6,75%. Sau khi tăng trưởng chậm lại trong 6 tháng đầu năm, tăng trưởng GDP của Việt Nam sẽ tăng mạnh trở lại từ Quý III/2016.

•      Về lãi suất, trong khi lãi suất điều hành (lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu) không có biến động trong 3 tháng đầu năm thì các lãi suất còn lại trên thị trường tiền tệ biến động nhẹ theo xu hướng tăng lên. Mặt bằng lãi suất huy động chủ yếu tăng mạnh ở các kỳ hạn dài trên 12 tháng (phổ biến 7%-8%/năm). Hiện tượng trên củng cố cho nhận định lãi suất có xu hướng tăng nhẹ trong năm 2016. Tuy vậy, tiếp tục giữ quan điểm mức độ tăng lãi suất sẽ không lớn (khoảng 0,5%) và mức độ tác động đến hoạt động của doanh nghiệp và đà phục hồi của nền kinh tế là không nhiều.

•      Về tỷ giá, chúng tôi nhận định rủi ro tỷ giá năm nay sẽ không cao do: (i) Từ cuối năm 2015 đến thời điểm hiện tại, đồng USD có xu hướng đi ngang thậm chí giảm nhẹ khi FED tuyên bố sẽ giảm bớt số lần tăng lãi suất, (ii) Dòng vốn FDI và kiều hối ổn định tiếp tục hỗ trợ cho cán cân thanh toán trong bối cảnh thâm hụt thương mại có xu hướng tăng trở lại, (iii) Tỷ giá được điều hành tăng, giảm hàng ngày và lạm phát ở mức thấp góp phần làm “triệt tiêu” kỳ vọng phá giá tiền Đồng.

PHẦN III. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Diễn biến TTCK Quý I/2016

•     Tính chung cả Quý I/2016, TTCK Việt Nam giảm 3,1% khiến Việt Nam là TTCK có diễn biến kém nhất tại Đông Nam Á từ đầu năm đến nay.

•     Thanh khoản Quý I/2016 cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ 2015: Tổng khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE tăng 34,5%, trên sàn HNX tăng 15,7% so với Quý I/2015.

•      Dòng tiền đầu cơ hoạt động mạnh.

•      Khối ngoại bán ròng trên 1.000 tỷ đồng.

Triển vọng TTCK Quý II/2016

Theo mô hình dự báo, chỉ số VNINDEX cuối Quý II/2016 sẽ tăng lên mức 593 điểm với mức ý nghĩa của mô hình a = 5% (sai số 5%).

*CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ VÀ DANH MỤC SẼ CÓ Ở PHẦN TIẾP THEO

Share on Google Plus

About Unknown

This is a short description in the author block about the author. You edit it by entering text in the "Biographical Info" field in the user admin panel.