Quản trị rủi ro Cổ phiếu năm 2016.

Quản trị rủi ro Cổ phiếu năm 2016.

Năm 2016 cần nhìn nhận là một cơ hội đầu tư tốt, tuy nhiên vẫn tiềm ẩn rủi ro. Do đó, việc cần làm là Quản trị Rủi ro Cổ phiếu năm 2016. Cụ thể như sau:

        I.            Tiềm năng

STT	Tiềm năng	Thông tin	Biện pháp	Dự tính thời gian
1	Các hiệp định thương mại tự do đã và đang được ký kết (Thông tin đáng tích cực nhất)	Các FTA đã ký với Nhật Bản, Chile, EU… và đặc biệt là TPP (hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương) đã có chiến lược quan trọng trong định hướng phát triển kinh tế của Việt Nam trong thời điểm hiện nay.	Tuy đón nhiều cơ hội phát triển kinh tế, song VN cần có chiến lược và chính sách cụ thể để phát huy những lợi thế mà các Hiệp định mang lại. o   Ảnh hưởng Kỳ họp Quốc Hội khóa 13 của nước ta vừa qua được kỳ vọng đưa ra những chính sách chiến lược trong thời gian tới. Tuy nhiên để thực sự phát huy hiệu quả sẽ mất nhiều thời gian nhưng sẽ là những thông tin tích cực cho TTCK; Kỳ vọng thị trường VN sẽ trở nên hấp dẫn và là điểm đến của các nhà đầu tư nước ngoài, sẽ mang tín hiệu tích cực cho Chứng khoán của nước ta.	Nửa cuối năm 2016.
2	IPO- niêm yết lần đầu ra công chúng.	Nhiều thông tin doanh nghiệp lớn thực hiện cổ phần hóa và thêm nhiều công ty niêm yết trên sàn chứng khoán; Xu hướng IPO sẽ ngày càng gia tăng và phát triển.	Nhiều doanh nghiệp tốt như Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam rất thu hút sự quan tâm nhà đầu tư. Nhà đầu tư nước ngoài đặc biệt quan tâm tới nhiều doanh nghiệp của VN chưa tiến hành cổ phần hay chưa niêm yết, trong đó có cả những doanh nghiệp nhà nước.	Năm 2016 và xu thế ở các năm về sau.
3	Thoái vốn nhà nước	Thông tin SCIC thoái vốn 10 doanh nghiệp trong tháng 10/2015 vừa qua đã có tác động rất tích cực trên thị trường.	Thông tin thoái vốn nhà nước rất tích cực nhưng chỉ có 10 doanh nghiệp hàng đầu. Nên Nhà đầu tư có thể đợi thêm thông tin thoái vốn tiếp theo.	Trong năm 2016.
4	T+0 (Mua bán chứng khoán trong 1 ngày)	Nhiều thông tin dự thảo và lấy ý kiến giao dịch T+0 đã có phần nào tích cực tới thị trường. Giao dịch T+0 sẽ khiến thị trường sôi động và tăng thanh khoản hơn. Tuy nhiên di kèm với đó rủi ro sẽ gia tăng.	Tuy dự thảo nhưng rất được sự quan tâm của Nhà đầu tư. Tuy nhiên biến động thị trường sẽ cao hơn, rủi ro sẽ lớn hơn đặc biệt là nhóm cổ phiếu đầu cơ và Penny (loại nhỏ).	Nửa cuối năm 2016.
5	Đầu tư nước ngoài	Các thông tin ở trên đều có tác động tích cực làm tăng dòng vốn ngoại.	Dòng vốn ngoại tuy được hỗ trợ tích cực, tuy nhiên trong ngắn hạn, dòng vốn ngoại vẫn gặp rủi ro và được trình bày bên dưới.	Tăng vào nửa cuối năm 2016
6	Nới room nước ngoài	Tháng 6/2015 vừa qua, thị trường đã đón nhận thông tin nới room cho nhà đầu tư nước ngoài tại TTCK VN đã tác động rất tích cực. Tuy nhiên thông tư hướng dẫn cụ thể không đáp ứng được kỳ vọng của Nhà đầu tư; Nới room còn phụ thuộc và quyết định của Đại hội cổ đông Công ty và tỷ lệ riêng cụ thể từng Công ty.	Nới room tuy tích cực nhưng chưa thực sự đáp ứng kỳ vọng của Nhà đầu tư ở mức độ cụ thể hay tỷ lệ thực của từng Công ty. o   Ảnh hưởng: Ảnh hưởng còn lại không thực sự rõ ràng do nhiều cổ phiếu đã bị đẩy giá từ trước đó như ngành chứng khoán ( ví dụ: SSI ra tin vẫn bị bán). Về trung dài hạn vẫn mang tính tích cực, đặc biệt các cổ phiếu cơ bản tốt.	Trong đầu năm 2016 (dự kiến đến tháng 3 sẽ có thông tin cụ thể hơn).
7	Kết quả kinh doanh Qúy 4/2015	Như hẹn lại lên, thị trường tiếp tục đón chờ thông tin kết quả kinh doanh Qúy 4/ 2015 với nhiều thông tin lạc quan.	Nhiều doanh nghiệp kinh doanh tốt sẽ có báo cáo lạc quan. Do đó, cần phải xem thông tin cơ bản, cũng như tìm kiếm thêm thông tin lợi nhuận.	Từ nay và kéo dài trong vòng 2-3 tháng tới.

     II.            Rủi ro:

STT	Rủi ro	Nguyên do	Biện pháp	Dự tính thời gian
1	Dòng tiền cuối năm và trước tết âm lịch giảm	Các doanh nghiệp rút vốn đề báo cáo tài chính cuối năm, các cá nhân sử dụng tiền xây sửa nhà cửa và mua sắm tiêu dùng trước tết.	Dòng rút mạnh nhất sẽ là trước tết âm do hạn chế Margin trong thời gian nghỉ tết; nhu cầu chi tiêu gia tăng o   Ảnh hưởng Sóng tăng trước tết nhưng yếu và thanh khoản thấp dần; Thị trường tăng ngắn, sóng đầu cơ chịu nhiều rủi ro.	Trước tết âm lịch
2	Rút vốn nước ngoài	FED nâng lãi suất theo lộ trình sẽ khiến USD tăng giá gây rút vốn do: Đồng VND neo theo USD sẽ tăng, khiến tài sản VN tăng giá, khiên chi phí đầu tư tại VN cao hơn so với các nước khác, dòng vốn sẽ chảy sang các thị trường có giá rẻ hơn; Đồng USD trở nên hấp dẫn hơn, dòng tiền đầu tư sẽ chuyển một phần sang đầu tư USD; Nợ công tại các quốc gia mới nổi sẽ gặp khó khăn thanh khoản do nợ tính bằng USD sẽ tăng.	Tuy khả năng rút vốn nước ngoài trong ngắn hạn, nhưng do mở rộng các hiệp định kinh tế tư do, nên khả năng dòng vốn đầu tư vào các ngành hưởng lợi sẽ gia tăng. o   Ảnh hưởng: Ngắn hạn, dòng tiền nước ngoài chưa đổ trở lại; Giữa năm 2016 trở đi, khả năng dòng vốn đầu tư theo các Hiệp định thương mại tự do đã ký kết và các chính sách mở của VN.	Vẫn tiếp tục cho tới giữa năm 2016.
3	Chứng khoán thế giới sụt giảm	Khi thông tin kinh tế thế giới thiếu tích cực, bong bóng chứng khoán Trung Quốc tan vỡ gây hiệu ứng xấu cho chứng khoán toàn cầu, trong đó có VN.	Thông tin kinh tế thế giới chưa có nhiều chuyển biến, đặc biệt là Trung Quốc dự báo là 6,9% trong năm 2015; Khả năng thông tin tích cực vào gần cuối năm 2016.	Vẫn tiếp tục cho tới gần cuối năm 2016.
4	Giá dầu sụt giảm	Thế giới đã chứng kiến giá dầu thế giới vượt ngưỡng 100 USD/ thùng, lần gần nhất và tháng 6/2014. Tuy nhiên giá dầu đã sụt giảm mạnh xuống gần giá 34 USD/ thùng tính tới nay. Nguyên do: Nguồn cung dồi dào, sự cạnh tranh thị phần của các nhà cung cấp lớn như OPEC, Mỹ, Nga… và sắp tới là sự tham gia của IRAN. Nhu cầu tiêu thụ sụt giảm do kinh tế các quốc gia ảm đạm, đặc biệt là Trung Quốc hay các nước Công nghiệp mới nổi (Cầu hiện nay được đánh giá là đóng vai trò chính cho giá dầu hiện nay, do thông tin nguồn cung đã gần như bão hòa).	Giá dầu đã giảm sâu, ảnh hưởng tiêu cực tới Chứng khoán VN nói chung và các cổ phiếu ngành dầu khí nói riêng. Tuy nhiên khả năng giảm sâu sẽ rất là khó do thông tin xấu đã đưa ra gần hết và nhu cầu năng lượng dự kiến sẽ tăng trở lại nhưng không tăng mạnh. Ảnh hưởng: Giá CP dầu khí liên tục giảm sâu, không phù hợp với đầu tư ngắn hạn; Trung dài hạn, giá dầu sẽ phục hồi nhưng khó có được đỉnh giá cũ do Công nghệ tiết kiệm năng lượng và hạn chế gây hiệu ứng nhà kính (ôi nhiễm môi trường) bằng năng lượng tái tạo, sinh học…	Vẫn tiếp tục cho tới cuối năm 2016.
5	Nhân dân tệ phá giá (Đây là rủi ro cao nhất tính tới thời điểm hiện nay)	Động thái bất ngờ phá giá ngày 11/08/2015 do kinh tế yếu kém; Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 11/2015 của Trung Quốc giảm 5.9% so cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tháng sụt giảm thứ 45 liên tiếp; Bắc Kinh có khả năng cho phép Nhân dân tệ giảm giá sau khi tiến vào giỏ tiền tệ dự trữ mang tên Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF); Các thị trường mới nổi châu Á có thể làm suy yếu chính đồng nội tệ của mình để duy trì sự cạnh tranh trong lĩnh vực thương mại.	Nếu xảy ra phá giá Nhân dân tệ, tùy theo tình hình Viêt Nam sẽ có khả năng nới rộng biên độ tỷ giá như thời gian vừa rồi; o   Ảnh hưởng: Gây tâm lý hoang mang trên TTCK (Dòng tiền rút ra ồ ạt); Sau biện pháp của Nhà nước mới có thể phục hồi lại.	Trong năm 2016;

Trân trọng