Brexit là gì?
Việc Vương quốc Liên hiệp Anh và Bắc Ireland rời khỏi Liên minh
Châu Âu, hay còn được gọi tắt là Brexit là chiến dịch được thực hiện bởi nhiều
cá nhân, nghiệp đoàn và đảng phái chính trị nhằm yêu cầu Vương quốc Liên hiệp
Anh và Bắc Ireland rời khỏi Liên minh châu Âu.
Trong cuộc tổng tuyển cử 2015, Thủ tướng Anh David Cameron hứa
sẽ tổ chức một kỳ trưng cầu dân ý nếu như ông thắng, nhằm phản hồi những lời
kêu gọi ngày càng gia tăng từ các nghị sĩ thuộc Đảng Bảo thủ của ông và các dân
biểu của Đảng Anh quốc Độc lập (UKIP). Tuy nhiên, cả đảng Lao động và đảng Dân
chủ Cấp tiến đều chống lại việc hứa hẹn một cuộc trưng cầu dân ý. Điều này cho thấy, dù kết quả của cuộc
trưng cầu dân ý thế nào thì sự chia rẽ trong nội bộ nước Anh là rất lớn.
Nhận định chính
Kết quả cuộc trưng cầu
dân ý hôm 24/6 không đồng nghĩa với việc nước Anh sẽ rời khỏi EU ngay lập tức, quá trình này (nếu có xảy ra) sẽ kéo dài
trong nhiều năm và trong thời gian tới hoàn toàn có khả năng sẽ xảy ra các thay
đổi bất ngờ, kịch tính liên quan đến vấn đề này.
Thị trường tài chính quốc tế đã phản ứng tiêu cực đối với kết
quả của sự kiện trên, đồng EUR, GBP giảm giá mạnh, trong khi đó đồng USD và Yên
Nhật tăng. Sự biến động của thị trường tài chính quốc tế và các đồng tiền lớn
khiến cho các lo ngại đối với vấn đề tỷ giá trong nước dâng cao, kéo theo tác
động tiêu cực đối với thị trường chứng khoán đặc biệt là các doanh nghiệp có
hoạt động sản xuất kinh doanh chịu ảnh hưởng từ các yếu tố biến động trên.
Tôi cho rằng, các ngân
hàng lớn trên thế giới sẽ tiếp tục trì hoãn quá trình thắt chặt chính sách tiền
tệ để đối phó với tình hình bất ổn gia tăng trên thị trường tài chính. FED sẽ chưa nâng lãi suất cho đến trước
tháng 9, BOJ và ECB sẽ tiếp tục chính sách nới lỏng hiện tại. Ngân hàng trung
ương Trung Quốc có thể sẽ để cho Nhân Dân Tệ giảm giá, tuy nhiên mức độ sẽ
không lớn.
Nền tảng kinh tế vĩ mô
ở trong nước đã được thiết lập khá vững chắc, do đó các tác động tiêu cực đến
ổn định kinh tế vĩ mô trong nước là nhỏ. Tỷ giá sẽ vẫn trong tầm kiểm soát của NHNN. Các tác động đến
thương mại và đầu tư trong ngắn hạn là chưa rõ. Thị trường tiền tệ và chứng
khoán có thể sẽ có những biến động nhất định, tuy nhiên sẽ không có biến động
lớn.
Trong ngắn hạn thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bị ảnh hưởng,
khối ngoại sẽ giao dịch thận trọng hơn. Tuy nhiên với triển vọng kinh tế khả
quan, thị trường sẽ sớm được cải thiện.
Trước mắt, với kỳ vọng đồng EUR mất giá mạnh của giới đầu tư, tôi
nhận thấy cổ phiếu một số doanh nghiệp có vay nợ bằng đồng EUR (HT1, BCC, NT2)
sẽ được hưởng lợi khi nhà đầu tư muốn tìm nơi trú ẩn trong bối cảnh lo ngại về
sự bất ổn của thị trường. Ngược lại đối với PPC (vay nợ bằng Yên Nhật) và các
doanh nghiệp có thị trường xuất khẩu chính sang EU như các doanh nghiệp trong
ngành thủy sản, dệt may có thể khiến thị trường e dè. Tuy nhiên, tôi xin lưu ý
là đây chỉ là các đánh giá dựa trên giả định biến động của các đồng tiền liên
quan. Trong dài hạn, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào tình
hình kinh doanh của doanh nghiệp chứ không chỉ là các yếu tố tiền tệ nêu trên.
Tác động
đối với thị trường chứng khoán
Về xu hướng thị trường, các tác động
tiêu cực đến thị trường trong ngắn hạn là khó có thể tránh khỏi, và phiên giao
dịch hoảng loạn ngày 24/6 đã thể hiện điều đó. Tuy nhiên, nếu coi thị trường chứng
khoán là hàn thử biểu của nền kinh tế thì với triển vọng tăng trưởng kinh tế khả
quan các biến động tiêu cực của thị trường sẽ sớm kết thúc. Với nhận định như vậy,
tôi cho rằng khối ngoại sau khi giao dịch thận trọng trong thời gian ngắn sẽ tiếp
tục hoạt động mua ròng trên thị trường.
Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật,
rủi ro của thị trường trong thời gian tới là khá cao.
Về tác động ngành, với xu hướng
ngắn hạn phần lớn thị trường cho rằng đồng Yên tăng giá, đồng EUR giảm giá. Điều
đó sẽ tác động đến biến động của giá cổ phiếu các doanh nghiệp trên sàn. Tuy
nhiên, tôi lưu ý rằng, đây chỉ là các biến động ngắn hạn, nền tảng hoạt động sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp mới là yếu tố quyết định giá của cổ phiếu.
Đồng EUR giảm sẽ tác động tích cực
đến chi phí vay nợ của các doanh nghiệp có nợ lớn bằng EUR, cụ thể là các mã
HT1, BCC, NT2. Một số doanh nghiệp khác sẽ thuận lợi và khó khăn đan xen, đây
chủ yếu là các doanh nghiệp xuất khẩu trong ngành dệt may, thủy sản.
Yên tăng giá sẽ tác động tiêu cực
đến các doanh nghiệp có nợ lớn bằng đồng Yên. Trên sàn niêm yết, có PPC sẽ chịu
tác động tiêu cực. Ở phía ngược lại các doanh nghiệp xuất khẩu vào Nhật sẽ được
lợi.
Một lần
nữa tôi xin hết sức lưu ý với quý vị rằng, các phân tích về tác động đến doanh
nghiệp trên chỉ dựa trên giả định là xu hướng biến động ngắn hạn của các đồng
tiền EUR và Yên Nhật, xu hướng trung hạn của các đồng tiền trên tôi đã đưa ra
quan điểm ở trên.
Tóm lại: Lịch sử đã chứng minh,
sau mỗi cuộc khủng hoảng kinh tế luôn có sự chia rẽ rất lớn giữa các quốc gia về
xu hướng chính sách, do đó các biến động đối với thị trường tài chính là không
thể tránh khỏi. Bối cảnh hiện nay cũng không phải là ngoại lệ, trong năm nay và
năm tới các biến động trên thị trường tài chính sẽ nhiều hơn khi một loạt nước
lớn sẽ tiến hành các cuộc bầu cử (Mỹ, Đức, Pháp...). Do đó, nhà đầu tư cần luôn
chuẩn bị cho các biến động bất ngờ trên thị trường để ứng xử hợp lý nhất.
0 nhận xét :
Đăng nhận xét